A jegybanki alapkamat folyamatos csökkenése eredményeképp az euróval ill. amerikai dollárral szemben nyitott eladási pozíciók (EUR/HUF short ill. USD/HUF short) over night kamatainak különbözete (roll over) az elmúlt napokban negatív tartományokba került, és elképzelhető, hogy hosszabb ideig ott marad.
Mint azt tudják, egy 100.000 EUR/HUF deviza spot eladási pozíció mögöttes gazdasági tartalma a következő:
1) 100.000 EUR hitelfelvétel a bázis devizában, (EUR/HUF eladási pozíció esetén euróban)
2) azonnali konverzió a piacon (pl. 313,500)
3) 31.350.000 HUF betét elhelyezés
A roll over iránya (+/-) és mértéke attól függ, hogy az over night piacon az euró hitel kamat és a forint betéti kamat hogyan viszonyul egymáshoz.
A fentiek azt jelentik, hogy jelenleg a bankközi piacon adott egység euró vagy usd hitel kamata magasabb mint a forintban elhelyezett betét kamata, vagyis amíg egy korábban nyitott EUR/HUF vagy USD/HUF eladási pozícióra eddig pozitív roll over került jóváírásra, ezt követően a roll over negatív lesz, azaz számláján a rollover összege terhelésre kerül.
Példa a naponta jóváírt ill. terhelt roll over változásra:
| Dátum | Pozíció | Méret | Irány (Long/Short) | Roll over (+/-) |
| 2014.09.11. | EUR/HUF | 100.000 | Eladás (Short) | +0,9 EUR |
| 2014.09.16. | EUR/HUF | 100.000 | Eladás (Short) | -1,8 EUR |
| 2014.09.04. | USD/HUF | 100.000 | Eladás (Short) | +1,8 USD |
| 2014.09.06. | USD/HUF | 100.000 | Eladás (Short) | -2,6 USD |
Mindezekre tekintettel, javasoljuk, hogy nyitott pozícióit a megváltozott körülmények figyelembevételével szíveskedjen figyelemmel kísérni és a szükséges döntéseket a saját likviditásának ismeretében meghozni.
Amennyiben a fentiekkel kapcsolatosan további kérdése merül fel, Tanácsadóink készséggel állnak rendelkezésükre!
CODEX Tőzsdeügynökség Zrt.